任天堂 Switch 2 的假日季表现真的很糟糕吗？我们咨询了分析师

自去年12月以来，我们一直看到各种头条新闻在讨论 Nintendo Switch 2 在进入假期购物季时销售似乎有所放缓。

这种说法听起来很有道理，不是吗？今年我们目睹了物价上涨，以及日益增加的经济不确定性。此外，Nintendo Switch 2 在假期期间也没有推出重磅游戏（对不起，《银河战士 Prime 4》）来提振黑色星期五和12月的销量。假期销量下滑似乎合情合理。

但这种说法中存在一些细微差别，尤其是因为许多人将其视为 Nintendo Switch 2 走向衰落的迹象。因此，我在新年伊始咨询了多位分析师，以了解更多关于 Switch 2 假期销售的背景：如果销量真的下降了，原因是什么，以及这对 Switch 2 的未来意味着什么。

Nintendo Switch 2 的假期表现真的很糟糕吗？

并非如此。

销售速度是否比今年早些时候慢了？确实如此。但在我采访过的分析师看来，这既不令人震惊，也不令人担忧。

Newzoo 的市场情报总监 Manu Rosier 将 Switch 2 至今的销售描述为在经历了强劲的初始普及浪潮后进入了“常态化”。他表示：“有迹象表明，第四季度相对于发布窗口期出现了常态化，反映出从发布驱动的需求（稀缺性、捆绑包、积压的兴趣）向更典型的稳态需求组合的转变。” 这种趋势在全球范围内都有所体现，多位分析师均证实，在美国、英国和欧洲等各自追踪的地区，情况大致相似。

的确，假期销量相比最初的发布热潮有所回落。正如纽约大学斯特恩商学院教授、《SuperJoost Playlist》作者 Joost van Dreunen 所解释的那样：“首先，这款设备比其前代产品更贵，而且在进入假期时没有一款明确的‘大作’来激励观众。别误会，《银河战士 Prime 4：超越》非常值得一玩，但它缺乏马力欧和塞尔达系列那样的号召力。更重要的是，所有想在首发时购买 Switch 2 的人都有机会买到了，因为任天堂为了应对关税波动和潜在的供应链问题，在发布前的几个月里就储备了充足的库存。”

但我采访过的每一位分析师都表示，这完全在预料之中且属于正常现象，并不是什么令人担忧的指标。例如，Circana 关于美国游戏市场的年度报告显示，Nintendo Switch 2 在销量和销售额上都是年度最畅销的游戏机。2025年它在美国共售出440万台，比初代 Switch 在生命周期同一阶段的销量高出94%。

当然值得注意的是，初代 Switch 是在其发布年份的3月推出的，而 Switch 2 是在6月。这意味着在两款主机生命周期的第七个月这一对比点上，Switch 2 包含了假期时段，而初代 Switch 则没有。确实有报告显示，Switch 2 的假期销量在某些市场（尤其是英国和美国部分地区）表现不如初代 Switch 的假期表现。因此，在未来几个月里，这种差距可能会缩小。

或者，也许不会！Switch 2 拥有巨大的领先优势，这有一个很好的理由：供应。Circana 高级总监 Mat Piscatella 表示：“由于早期的强劲供应，Switch 2 在2025年的销售预期比历史上其他主机更集中在前期。当然，这也是 Switch 2 能够创下美国市场上市前6个月销售最快纪录的原因。你无法卖出不存在的库存。”

全球范围内的 Switch 情况

此外，Switch 2 的假期表现并非在所有地方都偏慢。Niko Partners 研究与洞察总监 Daniel Ahmad 表示，Switch 2 在亚洲度过了一个愉快的假期。他指出：“在日本，Switch 2 在假期期间的销量与初代 Switch 持平。任天堂在东南亚的扩张也取得了成效，今年早些时候在该地区的正式发布推动了销量增长。虽然在中国没有正式发售，但灰色市场的进口需求依然很高。”

Kantan Games 首席执行官 Serkan Toto 博士也支持这一观点。“尤其是在日本市场，数据非常清晰：Switch 2 在假期期间非常畅销。”

原因之一也是供应。Switch 2 在美国的初始销售成功部分归功于任天堂确保了发布时的充足供应，这也导致美国的总销量比正常情况更集中在前期。但 Toto 表示，在日本，这款主机一直供不应求。即使在假期供应有所改善的情况下也是如此，他怀疑如果有足够的货源，日本的销量会更高。

Ampere Analysis 的游戏行业分析师兼研究员 Piers Harding-Rolls 深入分析了 Switch 2 目前所处的状况。一方面，市场环境与初代 Switch 发布时不同。不仅库存更充足，而且正如其他分析师提到的，Switch 2 是一个“已知量”。

Harding-Rolls 说：“当初代 Switch 发布时，它接手的是失败的 Wii U 世代——当时人们兴趣很大，但在2017年底假期销售前夕，热度和势头才真正爆发。而这一次，由于 Switch 的成功，Switch 2 的发布需求是可以预见的。在创纪录的发布之后，Switch 2 无法维持对初代 Switch 的巨大领先优势并不令人意外。事实上，2025年 Switch 2 的出货量在更短的时间内应该会超过2017年的初代 Switch。”

“……此外还有宏观经济形势、可支配收入减少以及硬件价格上涨等因素。这在一定程度上可能削弱了需求，尤其是许多新游戏仍然可以在初代 Switch 上运行。”

综合来看，Switch 2 的销售情况似乎远没有某些人宣称的那么令人不安。

2026年的 Switch

那么未来呢？

Harding-Rolls 继续说道：“我预计 2026 年 Switch 2 的独占游戏会变得更加丰富，这将推动那些持观望态度的人进行升级。总体而言，2026 年 Switch 2 的游戏阵容看起来相当强劲，所以我对该平台今年的表现持乐观态度。从长期来看，我不认为 Switch 2 会超越初代 Switch，因为当时存在特殊情况——主要是疫情——这极大地刺激了 Switch 在周期后期的需求并延长了其寿命。”

其他人都同意 2026 年对 Switch 2 来说将是丰收的一年，尽管全球大环境仍存在一些变数。Toto 认为，在截至 3 月 30 日的当前财年中，任天堂的销量将接近 2000 万台，高于他们自己预测的 1500 万台，前提是他们能推出更令人印象深刻的游戏阵容。Ahmad 预测到 2027 年底，Switch 2 的销量将超过 5000 万台，这与初代 Switch 在同一时间段内的表现相似。不过，他预测价格可能会上涨，特别是由于关税原因：“去年关税已经挤压了利润空间，组件成本正在迅速上升，如果任天堂以某种方式将这些成本转嫁给消费者，我们不会感到惊讶。”

Van Dreunen 并不认为组件相关的价格变化会阻碍销售，他认为任天堂已经将这些因素考虑在内，并预计由于地区折扣和对国内市场的侧重，日本的销售将保持强劲。

内存成本激增

但硬件定价对 Omdia 高级分析师 James McWhirter 来说是一个巨大的症结。他详细分析了不仅是 Switch 2，而是整个主机市场即将面临的情况，因为硬件价格的上涨最终可能让消费者望而却步。

McWhirter 认为，今年所有主机硬件的大新闻将是 AI 基础设施需求对定价的影响。据他估计，大约六个月前，基础版 PS5 的内存成本至少占物料清单的五分之一。但到 2025 年底，这一成本将至少上涨 50%。

他说：“供应商在任何新谈判中显然都占据上风，因此任天堂——以及索尼和微软——消耗完内存库存并以更高价格重新谈判只是时间问题。主机硬件成本的任何上涨都将通过多种方式转嫁给消费者：直接涨价，或者通过提高软件、服务和外设价格。”

“但这对主机来说正处于一个棘手的时刻——我们同时也看到中等收入家庭的消费能力在下降。这让任天堂面临更多风险，因为他们热衷于尽可能快地将 Switch 受众转移到 Switch 2 上，而且目前看来已经没有跨世代游戏发布了。”

他补充道，受影响的不仅仅是硬件。他预计“内存繁荣周期”很快就会影响 Switch 2 的软件，因为实体游戏是采用 NAND 闪存出货的。“NAND 闪存成本的上涨给 Switch 2 游戏卡的成本带来了上行压力。Switch 2 与其前身一样，仍然是一个以实体版为主的平台。包括捆绑软件在内，Omdia 估计 2025 年售出的 Switch 2 游戏中有 57% 是通过零售渠道售出的。”

你可能会问，游戏激活卡（Game Key-Cards）呢？当然，这会有所帮助，但它们极具争议……而且可能还不够。

“NAND 闪存价格的上涨压力意味着游戏激活卡将长期存在——甚至任天堂也开始尝试，从 2026 年 3 月的《宝可梦 Pokopia》开始。一家发行商最近表示，任天堂正在引入容量更小的游戏卡，但它们提供的成本节省最终可能会被抵消。”

McWhirter 预计，所有这些都可能影响游戏的“中间市场”。那些在首发热潮过后购买主机的人，或者普通的非发烧级玩家，可能不会像以往那样大规模购买主机。正是这些人推动初代 Switch 在去年底实现了 1.51 亿台的全球销量，但他不确定他们是否会购买 Switch 2，尤其是如果它变得更贵的话。他回想起任天堂 3DS，其销售非常集中在前期（上市第一年售出了 17% 的系统），而初代 Switch 第一年仅为 9%。类似的情况可能会再次发生。

任天堂可以采取一些措施来缓解这种情况。假期期间的 Switch 2 硬件捆绑包提供“软性”折扣将有助于推动销售。将地区折扣扩大到日本以外的地区可能也会奏效。他还设想未来会推出仅限底座模式的 Switch 2 Lite，以降低组件成本并将节省的费用转嫁给消费者。

这一切意味着什么？正如报道的那样，2025 年总体上是 Switch 2 极佳的首发年份，这种势头可能会持续一段时间。但在未来几年里，这款主机需要克服重重障碍才能保持长期成功。其中一些是显而易见的，且由任天堂掌控：它是否拥有强劲的 2026 年和 2027 年游戏阵容？但其他因素，如关税和组件成本，则更难预测，需要硬件制造商巧妙应对，才能使 Switch 2 世代达到与其前代产品相当的成功水平。